Raliu spectaculos pentru Bitcoin; urmează o nouă piaţă ”bull”?

Bitcoin a înregistrat săptămâna trecută una dintre cele mai bune săptămâni din ultimii ani, cu un avans de 23,6%, urcând de la circa 62.000 de dolari până la aproape 79.500 de dolari, înainte de a se stabiliza în jurul valorii de 77.000 de dolari. A fost a doua cea mai bună performanţă săptămânală din februarie 2021, după raliul din martie 2023, declanşat de criza Silicon Valley Bank, scrie CoinDesk.

Este deocamdată un raliu în trend descendent, în condiţiile în care, cotaţia celei mai populare criptomonede a dezvoltat o mişcare de scădere începând cu luna octombrie a anului trecut, manifestată în principal pe fondul reorientării investitorilor către acţiunile din domeniul inteligenţei artificiale şi a aşteptărilor privind dobânzi mai ridicate în Statele Unite.

Traderii pun avansul recent al Bitcoin şi al altor criptomonede pe seama a două evenimente: sprijinul preşedintelui Donald Trump pentru o iniţiativă legislativă în domeniul cripto şi decizia Trezoreriei SUA de a răscumpăra obligaţiuni cu scadenţe mai îndepărtate, conform unui articol de la finele săptămânii trecute apărut în MarketWatch şi preluat de Morningstar.

”Nu suntem experţi în macroeconomie, dar ştim că, din punct de vedere istoric, Bitcoin a reacţionat pozitiv la creşterea lichidităţii. Iar apatia din acest an faţă de Bitcoin şi pieţele cripto a fost rezultatul unei combinaţii între înăsprirea condiţiilor de piaţă după conflictul cu Iranul, creşterea riscurilor inflaţioniste şi avântul foarte puternic al investiţiilor în inteligenţă artificială şi semiconductori, care a atras lichiditatea dinspre alte active”, le-a transmis clienţilor, într-o notă publicată vineri, o echipă de analişti de la Bernstein, condusă de Gautam Chhugani, conform sursei menţionate.

”Adevăratul factor care a impulsionat piaţa a fost decizia Trezoreriei SUA de a dubla răscumpărările de obligaţiuni pe termen lung, ceea ce a dus la scăderea randamentelor pe termen lung şi la creşterea generală a apetitului pentru risc”, a declarat Rachael Lucas, analist la BTC Markets, citat de The Star, care preia Bloomberg.

În plus, sentimentul investitorilor s-a îmbunătăţit şi mai mult în a doua parte a săptămânii trecute, în principal datorită eforturilor de ultim moment ale Casei Albe şi ale liderilor industriei cripto pentru adoptarea Clarity Act în următoarele săptămâni. Proiectul de lege este considerat în general un catalizator important, care poate ajuta piaţa să iasă din ”iarna cripto” începută în toamna trecută, însă şansele ca acesta să fie adoptat par relativ reduse, scrie CNBC.

• Dovile Silenskyte: ”Întrebarea nu mai este cât de mult ar mai putea scădea Bitcoin, ci dacă o corecţie de circa 50% a eliminat deja excesele creşterii precedente”

Echipa de analişti ai Bernstein condusă de Chhugani consideră că pe măsură ce giganţii din domeniul cloud continuă să caute finanţare pentru ambiţiile lor uriaşe în inteligenţa artificială şi apelează tot mai mult la pieţele de datorie, este posibil ca investitorii să se orienteze către active tangibile pentru a se proteja, inclusiv către Bitcoin, scrie MarketWatch.

La minimele acestei pieţe ”bear”, Bitcoin pierduse peste 50% din valoare faţă de maximul record de peste 126.000 de dolari atins în octombrie 2025.

”Întrebarea nu mai este cât de mult ar mai putea scădea Bitcoin, ci dacă o corecţie de circa 50% a eliminat deja excesele creşterii precedente şi dacă tiparele istorice ale pieţelor «bear» mai sunt valabile într-o piaţă în care reglementarea şi structura investitorilor se află în schimbare”, a declarat Dovile Silenskyte, director de cercetare pentru active digitale la WisdomTree, conform MarketWatch.

Silenskyte consideră că este prea devreme să presupunem că Bitcoin a atins minimul, dar punctează că ultima scădere s-a manifestat într-un ecosistem mult mai matur - cu reglementări mai clare, o participare mai mare a investitorilor instituţionali şi o infrastructură pentru active digitale mai dezvoltată. În plus, este posibil ca instituţiile să nu încerce să profite de fiecare mişcare a pieţei cripto, aşa cum se întâmpla în ciclurile anterioare în cazul investitorilor de retail şi al celor specializaţi în criptomonede.

”În măsura în care aceştia acumulează Bitcoin, în loc să îl revândă pe piaţă, oferta disponibilă pentru a satisface noua cerere se reduce”, a spus Silenskyte, citat de sursa menţionată.

Silenskyte a mai subliniat că identificarea minimului pieţei este dificilă şi că oportunităţile de cumpărare apar adesea mai devreme, atunci când sentimentul investitorilor este pesimist, iar preţurile au trecut printr-o corecţie, însă fundamentele pieţei indică o posibilă redresare.

”Condiţiile macroeconomice, lichiditatea şi poziţionarea investitorilor pot avea o influenţă mai mare decât factorii fundamentali, iar Bitcoin ar putea scădea cu mult sub nivelurile actuale fără ca acest lucru să îi invalideze potenţialul investiţional pe termen lung”, a declarat Silenskyte, citat de MarketWatch.

• Lucy Gazmararian, Token Bay Capital: ”Ne aşteptăm la o ultimă scădere puternică, de încă circa 20%, astfel încât evoluţia să fie în linie cu ciclurile anterioare”

Lucy Gazmararian, fondatoarea şi managing partner la Token Bay Capital, este de părere că piaţa cripto se apropie de finalul perioadei ”bear”, conform CNBC.

”Ne aşteptăm la o ultimă scădere puternică, de încă circa 20%, astfel încât evoluţia să fie în linie cu ciclurile anterioare. Pe piaţă existau foarte multe poziţii short (n.r. în care se mizează pe scădere) cu efect de levier, iar acestea au fost lichidate. Cred că investitorii se aşteaptă la o astfel de evoluţie - cunosc foarte bine ciclurile Bitcoin şi îşi ajustează poziţiile în consecinţă în ultimele luni înainte ca piaţa să treacă de la un ciclu «bull» la unul «bear» şi invers”, a spus ea, potrivit sursei menţionate.

Fondatoarea Token Bay Capital i-a îndemnat pe investitorii în Bitcoin să îşi păstreze perspectiva pe termen lung, descriind investiţiile în această criptomonedă drept ”o strategie de protecţie împotriva deprecierii monedei”.

”Pe termen scurt însă, Bitcoin continuă să evolueze în mare măsură în funcţie de aceste cicluri, deoarece rămâne un activ foarte volatil. Prin urmare, este un teren foarte atractiv pentru traderi, iar acum există numeroase instrumente prin care aceştia pot paria atât pe creşterea, cât şi pe scăderea Bitcoin”, a adăugat ea, citată de CNBC.

• ”Cel mai puternic ciclu văzut vreodată”

Matt Cole, preşedintele şi directorul general al companiei de administrare a investiţiilor Strive, a declarat că performanţa Bitcoin în raport atât cu dolarul, cât şi cu aurul, arată că următorul ciclu al criptomonedei ”va fi cel mai puternic pe care l-am văzut vreodată”, conform site-ului specializat în cripto şi active digitale, The Block.

”Căutarea tot mai intensă a activelor rare, într-o lume dominată de inteligenţa artificială şi caracterizată de abundenţă, indică un factor structural puternic de susţinere pentru activele cu ofertă limitată”, a scris Cole, adăugând că această tendinţă va direcţiona mai mult capital către active monetare rare, precum aurul, argintul şi Bitcoin.

Raportul Bitcoin/aur se situează în prezent la 16,73 uncii de aur pentru un Bitcoin, cel mai ridicat nivel din luna mai, potrivit LongtermTrends. Acest indicator arată câte uncii de aur sunt necesare pentru cumpărarea unui Bitcoin; atunci când raportul creşte, Bitcoin are o performanţă mai bună decât aurul, conform The Block.

”Bitcoin a reuşit acum să crească puternic atât în raport cu dolarul, cât şi cu aurul. Avansul a fost exploziv”, a declarat Cole, completând: ”Performanţa relativă a acestor active va contribui la stabilirea direcţiei în care se vor îndrepta noile fluxuri de capital şi lichiditate. Atunci când Bitcoin este activul cu cea mai bună performanţă, va atrage o parte disproporţionat de mare din acest capital”.

CEO-ul Strive susţine că aceşti factori structurali îl fac mai optimist ca niciodată în privinţa perspectivelor Bitcoin. El a adăugat că, deşi este probabilă o corecţie pe termen scurt, cumpărătorii ar urma să profite rapid de scădere pentru a acumula Bitcoin la preţuri mai mici.

• Rachael Lucas: ”Raliurile susţinute de cumpărări efective pe piaţa spot oferă o bază mai solidă pentru o nouă etapă de creştere”

Dominick John, analist la Zeus Research, este de părere că raliul Bitcoin va continua pe termen scurt, susţinut de reluarea intrărilor de capital în ETF-uri şi de îmbunătăţirea lichidităţii la nivel macroeconomic, scrie The Block.

”În condiţiile în care Clarity Act poate avansa în septembrie, încrederea investitorilor instituţionali s-ar putea consolida şi mai mult. Totuşi, este probabilă o perioadă de consolidare pe termen mediu, înainte de o nouă etapă de creştere”, a spus analistul.

Rachael Lucas de la BTC Markets susţine că este important să înţelegem care sunt factorii din spatele unor creşteri de o asemenea amploare istorică.

”Un avans atât de puternic este adesea determinat de o combinaţie de închideri ale poziţiilor short, cerere pe piaţa spot şi poziţionări pe piaţa instrumentelor derivate, mai degrabă decât de un singur catalizator. Cel mai important lucru de urmărit nu este creşterea în sine, ci dacă aceasta este confirmată de volumele de tranzacţionare pe piaţa spot şi de intrările de capital în ETF-uri sau dacă este amplificată de efectul de levier”, a spus ea citată de The Block.

Lucas a subliniat că raliurile susţinute de cumpărări efective pe piaţa spot oferă o bază mai solidă pentru o nouă etapă de creştere, în timp ce mişcările alimentate în mare măsură de efectul de levier lasă piaţa vulnerabilă la o corecţie bruscă.

Analista BTC Markets consideră că investitorii ar trebui să urmărească fluxurile de capital ale ETF-urilor spot pe Bitcoin, date care tind să fie publicate cu o anumită întârziere şi care pot indica dacă cererea investitorilor instituţionali este în concordanţă cu sentimentul pieţei. De asemenea, investitorii ar trebui să urmărească poziţionarea pe piaţa derivatelor, ratele de finanţare (n.r. costurile periodice între poziţiile long şi short) şi numărul poziţiilor deschise (open interest), pentru a evalua cât de mult efect de levier s-a acumulat în spatele acestei creşteri, scrie The Block.

”Ratele de finanţare excesiv de ridicate şi un nivel mare al poziţiilor deschise, după o creştere de asemenea amploare, reprezintă adesea un semnal timpuriu al unei corecţii provocate de acumularea excesivă de poziţii cu efect de levier. Riscurile macroeconomice mai ample, în special o eventuală reevaluare a aşteptărilor privind dobânzile într-o direcţie mai restrictivă sau aprecierea dolarului american, ar putea, de asemenea, să tempereze entuziasmul investitorilor”, a spus Lucas.

Aceasta a subliniat însă că marcările de profit şi volatilitatea într-o anumită măsură sunt o parte normală a procesului de formare a preţului şi nu ar trebui interpretate, în sine, drept un semnal negativ pentru piaţă.

”Principalul obiectiv este recâştigarea pragului de 80.000 de dolari şi observarea reacţiei pieţei. Dacă Bitcoin reuşeşte să se menţină peste acest nivel, m-aş uita apoi spre 85.000-90.000 de dolari, iar pragul de 100.000 de dolari ar putea deveni posibil dacă intrările de capital în ETF-uri şi lichiditatea macroeconomică rămân favorabile”, a declarat John, de la Zeus Research, citat de The Block.

Bitcoin se tranzacţiona ieri, la ora 14:00 (a ţării noastre), la 77.674 de dolari pe unitate, conform datelor disponibile pe site-ul Investing.com.

• BlackRock: Bitcoin rămâne o alternativă monetară la nivel global şi un instrument unic de diversificare a portofoliului

BlackRock, unul dintre cei mai mari administratori de active din lume, consideră că argumentele fundamentale pentru investiţia în Bitcoin pe termen lung sunt neschimbate, chiar dacă cea mai importantă criptomonedă a lumii se află cu 40% sub recordul istoric atins în octombrie anul trecut, scrie Yahoo Finance.

Conform sursei menţionate, BlackRock susţine că Bitcoin rămâne o alternativă monetară la nivel global şi un instrument unic de diversificare a portofoliului.

Pe scurt, Bitcoin poate servi drept protecţie împotriva deprecierii monedelor tradiţionale, iar datorită corelaţiei sale istorice reduse cu principalele clase de active, poate contribui şi la o mai bună diversificare a portofoliului de investiţii.

Singura problemă, admite echipa BlackRock, este că Bitcoin poate avea uneori ”o dublă personalitate”. În anumite perioade se comportă ca un activ riscant, iar în altele evoluează mai degrabă precum aurul. Prin urmare, comportamentul Bitcoin nu este întotdeauna uşor de anticipat. De pildă, în anumite momente din acest an, Bitcoin s-a comportat mai degrabă ca o acţiune din sectorul tehnologic cu volatilitate ridicată şi sensibilă la mişcările pieţei, decât ca un activ sigur pentru păstrarea valorii pe termen lung, conform Yahoo Finance.